期货原油负值如何交割(原油期货跌到负值怎么回事)

2020年4月，WTI原油期货价格跌至每桶负37.63美元，这是历史上首次出现负值油价。这一事件震惊了全球市场，也引发了人们对期货原油如何交割的疑问。

1：期货合约的本质

期货合约是一种标准化的合约，规定了在未来特定日期和价格交割一定数量的标的资产。在原油期货市场中，标的资产是原油。当交易者购买原油期货合约时，他们承诺在到期日购买指定数量的原油；而当交易者卖出原油期货合约时，他们承诺在到期日交割指定数量的原油。

2：实物交割与现金结算

期货合约可以通过两种方式交割：实物交割和现金结算。实物交割是指交易者在到期日实际交割标的资产。在原油期货市场中，实物交割通常涉及原油的运输和储存。现金结算是指交易者在到期日不进行实物交割，而是根据标的资产的市场价格进行现金结算。大多数原油期货合约都是以现金结算的。

3：负值油价的交割

当原油期货价格跌至负值时，交易者面临着实物交割的困境。因为没有人愿意支付负价购买原油。在这种情况下，交易者通常会选择现金结算。

现金结算的计算公式如下：

结算价格 = 到期日市场价格 - 合约价格

如果到期日市场价格低于合约价格，则结算价格为负值。交易者需要向交易对手支付结算价格的绝对值。

4：负值油价的成因

负值油价是多种因素共同作用的结果，包括：

• 需求锐减：新冠肺炎疫情导致全球经济活动大幅放缓，原油需求大幅下降。
• 供应过剩：石油输出国组织（欧佩克）与俄罗斯之间未能达成减产协议，导致原油供应过剩。
• 储存空间不足：原油需求下降导致储存空间迅速填满，交易者被迫以负价抛售原油。

期货原油负值交割是一个复杂的过程，但可以通过实物交割和现金结算来完成。负值油价通常是需求锐减、供应过剩和储存空间不足等因素共同作用的结果。理解期货合约的本质和交割机制对于在期货市场中做出明智的决策至关重要。