国信期货甲醇周报(甲醇期货分析报告)

市场回顾

本周，甲醇期货弱势震荡。主力2305合约小幅下跌0.3%，报收于2573元/吨。现货市场，甲醇价格小幅下跌，华东地区价格报收于2540元/吨，较前期下跌10元/吨。

影响因素分析

需求走弱：随着国内进入传统淡季，下游甲醇制烯烃装置开工负荷率持续下降。据统计，本周国内甲醇制烯烃装置平均开工负荷率为65.5%，较上周下降1.2个百分点，为近两个月最低水平。下游需求走弱对甲醇价格形成压制。

供应增加：随着上游煤炭价格企稳，甲醇装置陆续复产，导致供应有所增加。据统计，本周甲醇总库存为80.9万吨，较上周增加13.8万吨，库存压力加大。

胀库预期：目前，国内甲醇库存正处于周期性累库阶段，预计未来一段时间库存仍将继续累积。本周，中国甲醇网预计国内甲醇库存将增加至85万吨，同比增加约23%。胀库预期对甲醇价格形成利空。

港口情况及贸易差：国内沿海港口甲醇社会库存基本稳定，现货成交清淡。甲醇贸易差方面，上周五主力合约与沿海港口现货价差报收于-120元/吨，较前一周有所收窄。

后市展望

短期来看，甲醇市场仍将受到需求走弱和供应增加的影响。预计本周甲醇期货将继续维持弱势震荡走势。

从中长期来看，随着国家宏观经济政策的逐步落实，下游甲醇下游需求有望逐步复苏。同时，随着上游煤价的不断上涨，甲醇生产成本支撑较强。预计甲醇价格在淡季结束后将震荡反弹。

操作策略

投资者可采取以下操作策略：

• 逢高做空：在甲醇价格冲高触及前期高点附近时，可考虑逢高做空，止损设置在高于前期高点的水平。
• 逢低做多：在甲醇价格触及下方支撑位附近时，可考虑逢低做多，止损设置在低于支撑位的水平。
• 谨慎观望：在市场趋势不明朗的情况下，投资者可谨慎观望，等待市场给出明确的方向。

风险提示

甲醇市场受多种因素影响，以上分析仅供参考。操作前，请务必综合考虑市场供需、库存、政策等各种因素。