非常时期为何不暂停股指期货(为什么不取消股指期货)

在近期市场剧烈波动的非常时期，关于是否暂停股指期货的争论甚嚣尘上。有人认为，股指期货加剧了市场的波动，应该暂停；也有人认为，股指期货增强了市场的流动性，不可暂停。在非常时期，为何不暂停股指期货呢？

一、平抑市场波动

股指期货本质上是一种期货合约，其标的物是股指，可以对未来股指的涨跌进行投机或套期保值。在市场波动剧烈时，股指期货可以发挥平抑波动的作用。

当市场看跌情绪浓厚时，期货市场上会出现大量卖出期货合约的行为，这会对股指形成支撑，从而抑制股指下跌。同时，当期货合约到期时，期货合约上的交易量会转移到现货市场，这也会增加现货市场的买卖盘，有助于提升市场流动性。

二、套期保值功能

对于持有股票的投资者来说，股指期货提供了套期保值的有效工具。通过卖出股指期货合约，投资者可以锁定未来股票的卖出价格，从而对冲股票价格下跌的风险。

在市场波动剧烈时，卖出股指期货合约可以减少投资者股票组合的波动率，保护其投资价值。同时，如果投资者预期市场未来将上涨，也可以通过买入股指期货合约来增强收益。

三、增强市场流动性

股指期货的另一个重要作用是增强市场流动性。期货市场是一个公开透明的市场，交易量很大，可以吸引更多的投资者参与交易。

在非常时期，现货市场可能出现流动性不足的情况，导致交易难以成交。而股指期货市场依然可以保持较高的流动性，为投资者提供更多的交易机会。这有利于稳定市场情绪，防止市场出现恐慌性抛售。

四、国际惯例

在成熟的国际金融市场中，股指期货都是不可或缺的金融工具。例如，美国、英国、日本等国家都拥有活跃的股指期货市场，这些市场在稳定市场波动、增强市场流动性方面发挥了重要作用。

暂停股指期货市场，不符合国际惯例，也不利于我国金融市场的对外开放和发展。

五、市场自发调节

在市场波动剧烈时，股指期货市场本身也会进行自发调节。当股指期货出现过度投机行为时，交易所可以通过提高保证金要求、调整交易时间等手段进行干预，维护市场秩序。

另一方面，市场参与者的风险意识也会在非常时期增强，他们会更加谨慎地参与交易，从而减少对市场的冲击。

在非常时期，暂停股指期货不仅无助于稳定市场，反而可能加剧波动、降低市场流动性、损害投资者利益。在当前的情况下，不应暂停股指期货市场。

维护金融市场的稳定需要多方面的努力，包括完善监管体系、加强风险管理、提高投资者教育等。相信通过一系列措施的实施，我们可以有效应对非常时期的市场波动，保护投资者利益，促进金融市场的健康发展。