十年国债期货主力合约(十年期国债期货主力合约)

概述

十年国债期货主力合约是市场上最活跃的国债期货合约，合约到期日是未来十年内的时间点，并跟踪最接近到期日的十年期美国国债收益率。它为市场参与者提供了一种管理利率风险和套期保值的工具。

合约规格

• 合约规模：10万美元面值十年期美国国债。
• 最小变动单位：0.005%，相当于每点50美元。
• 到期日：每年三月、六月、九月和十二月。

参与者和用途

十年国债期货主力合约吸引了广泛的参与者，包括：

• 对冲基金：利用利率套利策略和对冲利率风险。
• 养老金计划：管理长期负债和资产组合。
• 银行和资产管理公司：对冲利率波动并提供套期保值服务。
• 机构投资者：在长期投资组合中寻求利率敞口。

合约定价

十年国债期货主力合约的定价基于十年期美国国债收益率。两者之间的关系呈负相关，这意味着收益率上升导致期货价格下跌，收益率下降会导致期货价格上涨。

交割

十年国债期货合约通常以现金交割，即结算为交割日当天十年期美国国债的现金价值。在到期日之前，合约可以通过平仓或展期到下一个合约月份来结算。

衍生品

十年国债期货主力合约是多种衍生品的标的资产，包括：

• 掉期：交换基于期货价格的现金流。
• 远期利率协议：锁定未来特定日期的利率。
• 可交换利率约期票据：提供固定和可变利率选择。

十年国债期货主力合约是利率市场的重要基准，为参与者提供了一种管理利率风险和获取利率敞口的有效工具。其活跃的交易量、标准化的合约规格和广泛的用途使其成为全球金融市场中不可或缺的组成部分。