期货交易合作协议(期货撮合成交规则)

期货交易合作协议是期货市场参与者之间确立交易规则、权利义务和责任的法律文件，旨在保障交易的公平和公正，维护市场秩序。期货撮合成交规则作为期货交易合作协议的重要组成部分，规定了期货交易撮合成交的具体流程、条件和限制，确保交易的公开、透明和高效。

一、期货撮合成交

• 撮合成交的定义：是指期货交易所通过撮合系统，将买卖双方提交的委托按照价格优先、时间优先的原则，自动配对成交的过程。
• 撮合成交的要素：包括买卖双方、合约品种、价格、数量、成交时间和撮合成交委托单号。
• 撮合成交的原则：公平、公开、公正，遵循价格优先、时间优先的原则。

二、委托类型及排队规则

期货交易中，委托分为限价委托和市价委托两种类型：

• 限价委托：是指投资者指定价格和数量的委托单，只有当市场价格达到或优于指定价格时才会成交。
• 市价委托：是指投资者只指定数量的委托单，不指定价格，优先与相反方向的限价委托成交。

委托排队规则按照价格优先、时间优先的原则，即：

• 价格优先：同一合约品种的限价委托，以价格较高（卖出委托）或价格较低（买入委托）者优先。
• 时间优先：同一价格的限价委托，以提交系统时间早者优先。

三、撮合成交的流程

期货撮合成交的流程如下：

1. 委托提交：投资者向期货交易所提交限价委托或市价委托。
2. 撮合队列：交易所将委托单按照价格优先、时间优先的原则排队。
3. 报价撮合：当满足成交条件时（即相反方向的限价委托价格重叠），系统将自动撮合成交。
4. 成交确认：交易所向成交双方发送成交确认，并记录成交信息。

四、异常交易处理

为了确保交易的公平公正，期货市场对异常交易有以下处理机制：

• 撤单：投资者可以在委托单成交前撤销委托。
• 修改委托：投资者可以在委托单未成交前修改委托单的价格或数量。
• 异常交易处理：如果出现明显异常的交易，交易所会对交易进行调查和处理，包括取消交易、追究责任等。

期货交易合作协议和期货撮合成交规则是期货市场规范交易、保障公平公正的重要基石。通过对委托类型、排队规则、撮合成交流程和异常交易处理的详细规定，确保期货交易的公开、透明和高效，维护市场秩序，保障投资者利益。