场外期货是什么意思(场外期货交易包括哪些)

定义

场外期货，也称为柜台期货（OTC Futures），是指在交易所场外进行的期货交易，相对于在交易所内进行的场内期货交易。在场外期货交易中，买卖双方直接协商交易条款，而不是通过交易所撮合。

特点

场外期货交易具有以下特点：

• 灵活性：买卖双方可以根据具体需求定制交易条款，包括合约规模、结算方式和价格等。
• 私密性：交易信息不会公开在交易所内，可以保护交易双方的商业机密。
• 风险较大：由于没有交易所的担保，场外期货交易的违约风险较高，需要谨慎选择交易对手。

交易品种

场外期货交易涵盖广泛的标的物，包括：

• 商品：石油、天然气、金属、农产品等
• 金融工具：利率、汇率、股指等
• 信贷类产品：信用违约互换（CDS）、担保债务凭证（CDO）等

场外期货交易流程

场外期货交易流程一般包括以下步骤：

1. 寻找交易对手：买卖双方通过经纪人或其他渠道寻找合适的交易对手。
2. 协商条款：买卖双方协商交易条款，包括合约规模、到期日、结算方式、价格和付款方式等。
3. 签订合约：双方签订正式的期货合约，明确交易条款和义务。
4. 追加保证金：买卖双方可能需要向经纪人追加保证金，以覆盖潜在的损失。
5. 交易结算：在合约到期时，买卖双方根据合约条款进行结算。

场外期货的优势和劣势

优势：

• 灵活性：可以根据需要定制交易条款，满足具体需求。
• 私密性：交易信息不会公开，可以保护商业机密。
• 交易品种多样：涵盖广泛的标的物，提供更多投资选择。

劣势：

• 风险较高：由于没有交易所担保，违约风险较高。
• 流动性较差：与场内期货相比，场外期货的流动性可能较差，尤其是在某些非标准化合约中。
• 监管较弱：场外期货交易监管较弱，存在信息不对称和操纵市场等风险。

场外期货交易的监管

由于场外期货交易的风险较高，各国监管机构近年来加强了对这一市场的监管。主要的监管措施包括：

• 交易所报告：要求场外期货交易向交易所报告交易信息，以提高市场透明度。
• 资本要求：对场外期货交易商提出资本要求，以降低违约风险。
• 交易对手筛选：要求交易商对交易对手进行尽职调查，以降低信用风险。

场外期货交易是一种灵活性高、私密性强的期货交易方式，但同时伴随着较高的风险。投资者在参与场外期货交易时应充分了解其特点、风险和监管环境，并谨慎选择交易对手和标的物。